摩根大通研报（上）: 元宇宙商机将带来超过 1 万亿美元的年收入

滚石财经 关注 投稿量： 粉丝量： 关注量： 时间：2022-02-16

新数字时代的元素正在大规模融合，元宇宙是将这些元素结合在一起形成统一的、沉浸式体验的驱动力。目前，元宇宙提供的机会包括但不限于：

• 交易 — 540 亿美元：每年有 540 亿美元花在虚拟商品上，几乎是音乐消费的两倍；

• 社交 — 600 亿条：玩家每天在 Roblox 上发送大约 600 亿条消息；

• 创作 — 8000 万美元：2021 年《第二人生》（Second Life） GDP 约为 6.5 亿美元，其中向创作者支付了近 8000 万美元；

• 拥有 — 410 亿美元：非同质代币 (NFT) 目前的市值为 410 亿美元；

• 实践 — 200 个：迄今为止 The Sandbox 建立了 200 个战略合作伙伴关系，包括华纳音乐集团以音乐为主题的虚拟世界；

我们并不是建议，目前所知的元宇宙将接管所有的人类互动，而是探索它为消费者和品牌等提供的许多令人兴奋的机会。无论是微软等大型科技公司计划创建逼真的工作空间，还是 Ariana Grande 在 Fortnite 举办音乐会，交互式数字世界带来的机会似乎是无限的。未来几年，元宇宙可能会以某种方式渗透到每个行业，元宇宙商机将带来超过 1 万亿美元的年收入。

因此，我们看到各种形式和规模的公司以不同的方式进入虚拟世界，包括沃尔玛、耐克、Gap、Verizon、Hulu、PWC、阿迪达斯、雅达利等家喻户晓的品牌。世界各地的商业领袖和董事会现在都在问自己：“我的元宇宙战略是什么？我应该在元宇宙中做什么？元宇宙到底是什么？”

什么是元宇宙？

元宇宙是我们物理和数字生活的无缝融合，创建了一个统一的虚拟社区，我们可以在其中工作、娱乐、放松、交易和社交。元宇宙仍处于早期演化阶段，没有一个单一的、包罗万象的定义可供人们参考。然而，关于它是什么以及可能是什么的主题正在出现。

一个关键点是，没有一个唯一的虚拟世界，而是多个世界，使人们能够以数字方式加深和扩展社交互动。这是通过向网络添加一个身临其境的 3D 层来实现的，从而创造更真实、更自然的体验。元宇宙甚至承诺促进在家中舒适的访问，打破界限并使对关键商品、服务和体验的访问民主化。

在深入研究元宇宙之前，重要的是要对目前的元宇宙特征（Web 2.0 和新兴的 Web 3.0 特征）有个基础了解。虽然下表描述了我们对两者之间的关键元宇宙特性的评估，但随着越来越多的传统虚拟世界采用基于区块链技术的元素，界限正在变得模糊。

为什么是元宇宙？为什么现在？

元宇宙的概念并不是一个新概念。在许多方面，这是一个线性进展。 《模拟人生》或《第二人生》等在线多人角色扮演世界已经存在近 20 年，玩家每周在这些世界中平均花费 20 小时。9 Minecraft、魔兽世界和堡垒之夜等现代同类游戏已经积累了数以亿计的用户，以及庞大的周边经济体。

我们现在正处于一个转折点，似乎每一天都有公司或名人宣布他们正在进入虚拟世界。虽然“嗡嗡声”可以部分归因于引人注目的头条新闻，但新兴趋势正在趋同。许多新技术已经汇集在一起，以实现元宇宙的这一愿景。

增强现实 (AR) 和虚拟现实 (VR) 耳机变得更便宜、更强大，从而改善了用户体验。区块链启用了数字货币和 NFT。交易和拥有数字商品的新方法允许创作者通过代币将他们的活动货币化。除了货币化，作为交换价值的一种手段，代币持有者还可以参与平台的治理（例如对决策进行投票）。这种民主所有权经济加上互操作性的可能性，可以释放巨大的经济机会，从而数字商品和服务不再受制于单一的游戏平台或品牌。

从社会的角度来看，更具沉浸感的虚拟体验的发展正在帮助人们建立基于共同价值观的社区，并以更真实的方式表达自己。同时，COVID-19 加速了我们生活的数字化，并使更持久和多用途的在线参与和交流正常化。正是这种技术、社会和经济驱动因素的结合导致了对虚拟世界的爆炸式兴趣。

元经济学

当您考虑元宇宙的经济学（或元经济学）时，几乎每个市场领域都有机会。 想象一下，您有一个在线头像并且您想更改它/您所穿的衣服，您将能够在浏览虚拟陈列室后购买心仪的限量版数字品牌服装。 或者您可以开始自己的小生意，例如展示最新和最伟大的收藏艺术画廊，或虚拟私人俱乐部。

元宇宙是如何演变的？

元宇宙是从二十年的游戏演变而来的，并将建立在游戏基础设施之上。

2003 年 6 月 23 日：《第二人生》上映

2007 年 5 月 4 日：Runescape达到100万会员

2008 年 12 月 11 日：Playstation Home 在 Playstation 3 上发布

2010 年 10 月 7 日：魔兽世界达到1200万用户

2013 年 8 月 31 日：Riot 在 Staples 中心举行的英雄联盟总决赛售罄

2014 年 8 月 25 日：亚马逊以 9.7 亿美元收购 Twitch

2014 年 9 月 15 日：微软以 25 亿美元收购 Minecraft

2018 年 12 月 27 日：Fortnite 为 Epic Games 带来了 30 亿美元的年度利润

2020 年 2 月 20 日：Decentraland 发布

2021 年 3 月 11 日：Roblox (RBLX) 的 IPO 市值突破 390 亿美元

2021 年 12 月 4 日：Sandbox 中与 Snoop Dogg 相邻的虚拟土地以 450,000 美元的 ETH 出售

2021 年 10 月 28 日：Facebook 将公司名称更改为 Meta

2022 年 1 月 18 日：微软宣布计划以 687 亿美元收购动视暴雪

所有权经济的发展

然而，元宇宙经济学并不是一个新术语或概念。它的起源可以追溯到 2007 年，当时康奈尔大学教授 Rob Bloomfeld 主持了一门关于《第二人生》主题的课程。Bloomfeld 涵盖的许多主题在今天引起了共鸣，包括在实体和数字房地产市场之间进行比较。

然而，今天的一个关键区别是所有权经济，这是由 Web 3.0 的出现推动的。如果您想个性化虚拟家庭，您可以购买一件原创艺术品，代币化为数字资产。您甚至可以拥有建造房屋的土地。例如，像 Decentraland 这样的基于以太坊的平台已经在销售人们可以开发的虚拟地块。虚拟房地产是一个不断增长的市场，一块土地的平均价格在 2021 年的六个月内翻了一番，从 6 月的 6,000 美元跃升至 12 月的 12,000 美元，这种增长部分是因为知名品牌一直在购买虚拟地块，因此他们可以创建虚拟商店和其他体验。

2021 年 6 月，Decentraland 的一个土地包以 913,000 美元的价格售出，开发商 Every Realm（前身为 Republic Realm）将其变成了一个完整的购物区 Metajuku（受日本原宿购物区的启发）。

编译及整理：Mary Liu

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